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　　开头： 野马财经

　　凯撒文化能否靠“二代”止亏？

　　父亲作秀后下野，男儿接棒后公司被立案，凯撒文化（002425.SZ）最近正在发生这戏剧性的一幕。

　　近日，游戏产业巨头凯撒文化2021年度财务作秀一案被曝光，中国证监会广东监管局对其出具《行政处治预先奉告书》，对公司首创东谈主、时任董事长郑合明等6名高管及凯撒文化公司猜想开出1300万元罚单。

　　此外，深交所自9月19日起对凯撒文化践诺“其他风险警示”，股票称号变更为“ST凯文（维权）”，股票交游日涨跌幅限制由10%变为5%。同日起，凯撒文化股票还被调出融资融券方针证券名单。

　　凯撒文化实控东谈主为郑合明、陈玉琴配偶，2022年郑合明因体魄健康原因退任董事长等职务，随后由男儿郑雅珊接任董事长，但接任以来公司聚拢亏蚀。公开贵寓浮现，郑雅珊1986年诞生，本年38岁，属于“80后”。

　　约束9月20日收盘，ST凯文股价2.39元/股，继9月19日下降4.91%后，再跌5.16%，市值仅余22.86亿元。ST凯文历史股价最高点为22.69元/股，如今2.39元/股的价钱，十分于跌去近90%。

　　如今，老父亲3年前的“作秀案”曝光，公司被开罚单，男儿郑雅珊能否带领凯撒文化扭亏，重获市集信任？

　　首创东谈主郑合明知假演叨

　　据“界面新闻”报谈，其实早在本年4月，凯撒文化就收到来自证监会下发的《立案奉告书》，因公司涉嫌信息走漏作歹违法，证监会决定对其立案探望。

　　9月13日，凯撒文化收到了中国证监会广东监管局出具的《行政处治预先奉告书》，其中试验浮现，凯撒文化为减少应收款的坏账损失，在与供应商开展业务进程中，将资金从公司或子公司经供应商流转至指定客户，有关客户按要求向公司或子公司回款。

　　凯撒文化将收到的回款用以冲销应收款，2021 少小提坏账准备约1524.67万元，虚增利润 1524.67万元，占当期走漏利润总和的15.55%。

　　开头：公司公告

　　《行政处治预先奉告书》还提到，时任董事长郑合明，瞻念察并放任凯撒文化使用自有资金进行应收款诞妄回款，时任董事、副总司理孔德坚，组织有关东谈主员并参与践诺使用自有资金进行应收款诞妄回款，二东谈主是上述信息走漏作歹违法的径直慎重的期骗东谈主员。

　　时任董事、总司理何啸威，时任财务总监刘军，时任董事会文书彭玲，时任孤苦董事、审计委员会主任马汉杰，未发愤尽职，是上述信息走漏作歹违法行径的其他径直包袱东谈主员。

　　凯撒文化上述行径酿成其2021 年年度说明存在诞妄记录，涉嫌违背《中华东谈主民共和国证券法》（简称《证券法》）。

　　依据《证券法》第一百九十七条第二款的轨则，对郑合明、孔德坚、何啸威、刘军、彭玲、马汉杰给以告戒和罚金，猜想罚金900万元；此外，对凯撒文化给以告戒，并处以400万元罚金。

　　把柄深交系数关轨则，凯撒文化若要驱除“其他风险警示”，需同期自在两大条目：一是对出现财务诞妄的年度财务管帐说明进行纪念重述，二是自中国证监会作出行政处治决定书之日起已满十二个月。

　　开头：罐头图库

　　凯撒文化1994年景立，2010年中国A股上市，首创东谈主为郑合明。凯撒文化于今已发展27年，环球化的泛文娱产业运营是凯撒文化的主政策，其业务掩盖中国、日本、新加坡、马来西亚、泰国等亚太地区。

　　凯撒文化在官网先容中曾自评“信誉特地，申明远播”。但如今财务作秀被曝光后，这八字先容令东谈主不敢苟同。

　　北京时择讼师事务所臧小丽讼师分析觉得，就上述虚增利润的违法行径，受损投资者可以向凯撒文化及有关包袱东谈主拿起索赔诉讼，要求补偿投资损失，有望获赔的投资者限制是：凡在2022年4月27日到2024年5月5日之间买入凯撒文化股票（002425.SZ），且在2024年5月5日收盘时仍握股者，最终以法院判决认定为准。

　　男儿交班两年亏蚀14亿，

　　“镇魂街”新作能否挑大梁？

　　虚增利润约1524.67万元，事发后被罚金猜想1300万元，凯撒文化何必大费周章弄虚演叨呢？

　　《行政处治预先奉告书》并未浮现凯撒文化财务作秀的动机，但公司公告浮现，凯撒文化2021年3月向28名投资者以每股6.3元的价钱非公开采行股票近1.43亿股，召募到资金约9亿元，主要用于游戏研发及运兴修立技俩、代理游戏国外刊行技俩及补充流动资金。

　　对比历史财务数据可发现，2021年是凯撒文化营收最多的1年，达到约9.33亿元，但净利润却只消8151.11万元，同比减少了33.91%，这如故在虚增利润的基础上达到的。2020年度，凯撒文化买卖收入为5.90亿元，净利润1.23亿元。

　　其果然2017年~2019年，凯撒文化净利润发达相配可以，2017年净利润约2.5亿元，初次突破2亿元，同比飞腾67.42%，2018年、2019年的净利润也齐在2亿元以上。

　　但2019年开动，凯撒文化的净利润出现同比下滑，而后下滑趋势一直握续到2023年。其中2022年~2023年，凯撒文化净利润还出现亏蚀，两年猜想亏蚀约14.5亿元，而2017年~2021的猜想净利润也仅约9.4亿元。

　　开头：东方金钱网

　　出现利润下滑和亏蚀的这几年，凯撒文化的“大作”并未几。

　　凯撒文化是国内知名游戏产业巨头，其股票也被称为是云游戏中枢龙头股，主业是通过签约极品IP，从事手游研发与刊行、动漫出品与投资、影视剧出品与投资、互联网文化产业投资等，是中国知名的泛文娱公司。

　　据其官网先容，凯撒文化曾拿下多个极品IP的游戏、动漫、影视改编权，但这些极品IP爆火的期间大部分是在2018年之前。2018年之后的大IP中，并不见凯撒文化在官网重心展示。

　　凯撒文化的手游代表作《圣斗士星矢：新生》在2016年刊行，《三国志2017》在2017年刊行，距今还是7年~8年，于今是凯撒文化老手游居品中的主力。

　　而官网先容的2018年推出的《从前有座灵剑山》、《锦绣未央》、《银之守墓东谈主》、《妖精的尾巴》，并未出当今苹果手机的App Store上；此外，凯撒文化投资的动漫如《少年锦衣卫》、《玄界之门》等亦然2018年之前的作品。

　　新作的开采上，据凯撒文化2024年上半年财报浮现，2024年下半年会有《镇魂街：破晓》、《圣斗士星矢：新生 2》、《幽游白书：宿命觉悟》等手游上线。

　　正巧的是，凯撒文化9月19日被“ST”确今日，亦然《镇魂街：破晓》公测的期间，而“镇魂街”是比年来凯撒文化拿下改编权的重磅IP之一。

　　开头：游戏截图

　　据其官网先容，该作品由许辰创作，连载于今已有超41亿点击量，是国内超东谈主气动漫作品之一，凯撒文化对《镇魂街》领有手游改编权。

　　凯撒文化对《镇魂街：破晓》颇为醉心，公司暗示，期许《镇魂街：破晓》“有用增多公司谋略功绩，再度考证公司坚实的自研实力和极品化政策。”但游戏公测今日，公司股票被“ST”，这对《镇魂街：破晓》的公测并不是一个好音问。

　　在Tap Tap排名榜上，《镇魂街：破晓》在安卓游戏热点榜上排名第七，不在热玩榜前50名中，在IOS游戏热点榜上排名第十。Tap Tap数据浮现，《镇魂街：破晓》昨日公测后，下载量为9.6万，但笼统评价为6.1分，算是中规中矩。

　　部分玩家觉得，动作卡牌游戏，该游戏的“合击”玩法相比新颖，也有玩家觉得，《镇魂街：破晓》氪金带领严重、画质欠佳。

　　开头：游戏截图

　　产业时评东谈认识书乐觉得，“凯撒文化过于依赖外来IP鞭策游戏，用IP不停给既有游戏玩法换皮，最终酿成玩家的审好意思疲顿，是IP游戏公司的一个硬伤。在游戏极品化的时期，靠IP来激发粉丝情感的相貌，还是越来越向玩法和时期鼎新上发展，凯撒弗成只求数目，要思恒久俘获玩家，如故要在玩法鼎新上作念著述，而非通俗的用IP揽客。”

　　张书乐还暗示，卡牌时势在盈利时势上相比教诲，研发难度低，且容易通过一套模版换皮多样IP来达成所谓“吐旧容新”，但卡牌动作出动游戏早期的游戏主流类型，在当下还是迟缓非主流，袭取以此为主，大约是研发才气掉队的发达。

　　“野马财经”搜索发现，在《镇魂街：破晓》之前，App Store上曾有《镇魂街：武神觉悟》、《镇魂街：天生为王》等手游运营，但《镇魂街：天生为王》运营两年后还是在2024年6月停运。

　　2024年上半年，凯撒文化终了买卖收入23，897.41 万元，同比增长33.89%，净利润亏蚀4667.47万元，同比减亏51.69%。北京时择讼师事务所臧小丽讼师分析称，若是凯撒文化本年下半年还弗成扭亏为盈，凯撒文化将聚拢三年亏蚀，可能触发ST风险警示。

　　被委以重负的《镇魂街：破晓》能否匡助凯撒文化冲破亏蚀局势？郑合明男儿郑雅珊又能否赈济凯撒文化的信誉呢？

包袱裁剪：杨红卜